El presidente Donald Trump hizo un trato con el pueblo estadounidense: la guerra con Ir谩n traer谩 beneficios duraderos en materia de seguridad a cambio de dolores financieros temporales.
Es hora de que Trump cumpla su parte.
Con un 鈥攗no que eventualmente podr铆a llevar a Ir谩n a 鈥� el siguiente paso ser铆a hacer que los precios del petr贸leo y el gas vuelvan a los niveles anteriores al inicio de la guerra.
Una y otra vez, Trump ha dicho que los precios de la energ铆a 鈥溾�� tan pronto como se negocie la paz y se reabra el estrecho de Ormuz.
Esa ser谩 una promesa dif铆cil de cumplir para Trump.
La predicci贸n de Trump de que los precios 鈥渃aer谩n como una roca鈥� es f谩cil de creer: ciertamente no parece que el petr贸leo tenga mucho m谩s margen para caer.
La 鈥渘ormalidad鈥�, es decir, el precio del crudo Brent por debajo de los US$ 70 antes de la guerra, est谩 a solo unos US$ 15 de distancia. Tras el anuncio del acuerdo el domingo, el petr贸leo cay贸 por debajo de los US$ 85 y ya ha bajado unos US$ 25 desde su reciente pico alcanzado hace un mes.
Pero el mercado nos est谩 contando una historia diferente.
Los contratos de futuros que se extienden hasta el pr贸ximo a帽o y m谩s all谩 apenas se han movido, incluso cuando el contrato para el mes m谩s cercano 鈥攅l precio al que nos referimos cuando hablamos de 鈥減recios del petr贸leo鈥濃�� ha ca铆do bruscamente en las 煤ltimas semanas.
A pesar de que los precios del petr贸leo para el mes inmediato han ca铆do por debajo de los US$ 90 por primera vez en meses, el mercado de futuros a煤n no muestra que el petr贸leo baje de los US$ 70 hasta finales de 2031.
Eso se debe a que el mercado comprende los que la industria petrolera est谩 a punto de enfrentar.
Tambi茅n subraya el problema con el concepto de volver a la 鈥渘ormalidad鈥�: .
鈥淒escubriremos cu谩l es la nueva normalidad鈥�, dijo Dan Pickering, fundador y director de inversiones de Pickering Energy Partners. 鈥淧ero no va a ser gasolina a US$ 2,85鈥�.
Cuando el estrecho reabra 鈥攁ctualmente 鈥� uno imaginar铆a que los petroleros que transportan 200 millones de barriles de petr贸leo y que han estado atascados all铆 desde finales de febrero saldr铆an r谩pidamente. (Bueno, tan r谩pido como un petrolero puede salir de cualquier situaci贸n.)
No es tan simple.
Ir谩n ha minado el estrecho, haciendo posible el tr谩nsito solo a trav茅s de dos pasos estrechos en un cuerpo de agua ya de por s铆 notoriamente angosto: uno pegado a la costa de Ir谩n y el otro justo a lo largo de la costa de Om谩n, en el lado opuesto del estrecho. Eso crear谩 un cuello de botella que obstaculizar谩 lo que de otro modo ser铆a un aluvi贸n de tr谩fico saliendo por la salida.
Las embarcaciones deben ser extraordinariamente cuidadosas al navegar por canales tan restringidos. Tendr谩n que asegurarse de mantener una distancia segura para evitar colisiones y encallamientos, seg煤n Jakob Larsen, responsable de seguridad en BIMCO, la mayor asociaci贸n de armadores del mundo.
Podr铆a llevar varias semanas despejar el estrecho de minas, un obst谩culo importante y literal en el camino para reabrir completamente el tr谩fico en el estrecho, dijo Larsen. La Marina de EE.UU. tiene tecnolog铆a de desminado, pero necesita pasar por el arduo proceso de encontrar y desactivar las minas, lo que tomar谩 un tiempo considerable.
Una vez completado, se podr铆an restablecer flujos m谩s normales a trav茅s del estrecho, permitiendo que los barcos vac铆os comiencen a reingresar al agua para llenarse y empezar a llevar el petr贸leo tan buscado a compradores que est谩n desesperados por crudo.
Eso tambi茅n podr铆a tardar un tiempo: varias decenas de embarcaciones est谩n cerca y listas para cargar m谩s petr贸leo, seg煤n Vikas Dwivedi, estratega global de petr贸leo y gas en Macquarie Group. Eso es menos que los t铆picos 100 barcos que suelen estar en el estrecho esperando llamadas para cargar. Dwivedi espera que ese n煤mero aumente significativamente cuando se reabra el estrecho, pero podr铆a tardar 30 d铆as en tenerlos en su lugar.
Y todo esto asume que se mantiene un acuerdo de paz. Las tensiones tienden a resurgir en la regi贸n, y Ir谩n ha respondido amenazando con atacar barcos que intenten transitar por el estrecho. Eso ha disparado las tarifas de seguros mar铆timos y ha hecho que algunos financistas y compa帽铆as navieras se lo piensen dos veces antes de tentar al destino y navegar por aguas problem谩ticas.
鈥淟os armadores no proceder谩n en n煤meros significativos sin un alto el fuego cre铆ble y estable respaldado por ambas partes del conflicto鈥�, dijo Larsen.
Por eso podr铆a tomar alrededor de dos meses volver a las operaciones normales en el estrecho de Ormuz, dijo Niels Rasmussen, principal analista del mercado naviero de BIMCO.
Esa es una evaluaci贸n 鈥渙ptimista鈥�, seg煤n Kieran Tompkins, economista s茅nior de materias primas en Capital Economics, quien predice que una recuperaci贸n total podr铆a tardar hasta seis meses.
Sin importar cu谩nto tiempo tome, restablecer el tr谩fico mar铆timo a los niveles previos a la guerra no es el objetivo final para que el mercado petrolero vuelva a la normalidad. Eso es solo el comienzo.
Cuando los barcos vac铆os regresen al estrecho, primero tendr谩n que extraer petr贸leo de los inventarios terrestres que se han llenado casi hasta su capacidad, porque los productores no ten铆an otro lugar donde almacenarlo.
Los inventarios m谩s llenos de lo habitual retrasar谩n el restablecimiento de la producci贸n petrolera a su m谩xima capacidad.
鈥淭ienes tanques que est谩n al 80 % de su capacidad; no hay mucho espacio para reiniciar la producci贸n鈥�, dijo Dwivedi.
Los pozos petroleros de Medio Oriente estuvieron en gran parte cerrados durante la guerra. Encender la producci贸n no es como accionar un interruptor. Es una ingenier铆a compleja que puede tomar varias semanas.
Y debido a la naturaleza de los pozos petroleros, cuando los apagas, no siempre recuperas el 100 % de lo que ten铆as cuando los vuelves a encender.
鈥溌縏endr谩s el mismo suministro cuando se reabra? No lo sabr谩s hasta que abras la v谩lvula鈥�, dijo Pickering.
Incluso despu茅s de que se solucionen esos problemas a corto plazo, ser谩 necesario abordar los problemas a largo plazo. Se deber谩n realizar evaluaciones de da帽os en las refiner铆as y otras infraestructuras petroleras en Medio Oriente, y se tendr谩n que hacer reparaciones, algunas de las cuales podr铆an tomar a帽os.
Y las reservas de petr贸leo de emergencia, que han sido dr谩sticamente agotadas en todo el mundo, deber谩n ser rellenadas para dar a los pa铆ses un colch贸n en caso de que algo as铆 vuelva a suceder.
Ese rellenado generar谩 una demanda significativa de petr贸leo; m谩s de 1 mill贸n de barriles por d铆a, hasta alrededor de 1.000 millones de barriles de crudo que se comprar谩n independientemente del precio del petr贸leo, seg煤n Pickering. Esa demanda global de crudo casi con toda seguridad mantendr谩 un piso alto para los precios del petr贸leo y el gas durante los pr贸ximos a帽os.
El mercado puede estar inicialmente sobreabastecido, y los precios podr铆an caer temporalmente, incluso por debajo de los niveles previos a la guerra. Pero volver谩n a subir r谩pidamente a medida que la demanda regrese con fuerza, especialmente debido a la prisa por rellenar las reservas de emergencia, seg煤n espera Dwivedi.
鈥淰as a recibir una gran cantidad de demanda al otro lado de esto鈥�, dijo Dwivedi. 鈥淗ablamos de consecuencias no intencionadas, 驴verdad?鈥�
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